1. Практикум по дисциплине «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)»

Задача №1. Целью оценки является определение рыночной стоимости 100% пакета акций ОАО «Телеком» по состоянию на 01.01.2013 г., расположенного в г. Санкт-Петербург. Приведенная в данном отчете оценка будет предложена потенциальным инвесторам для решения вопроса о сумме инвестиций в бизнес ОАО. График изучения объекта: 01-20 февраля 2013 года.
Дополнительная информация: уставный капитал на дату оценки состоит из 620 000 000 штук именных обыкновенных бездокументарных акций, номинал 0,1 рубля; вид деятельности – деятельность в области электросвязи. 
Оцените рыночную стоимость ОАО «Телеком» доходным подходом, если имеется следующая исходная информация:

Задача № 2. Используя информацию, указанную в таблицах 10 – 12, определите рыночную стоимость ОАО «Телеком» сравнительным подходом.

Задача № 3. Оцените рыночную стоимость ОАО «Телеком» затратным подходом. 

Задача № 4. По результатам задач №№ 1, 2 и 3 проведите согласование результатов и выведите итоговую величину стоимости оцениваемого бизнеса. Обоснуйте выбор весовых коэффициентов с помощью какого-либо метода выбора весов. 

Задача № 5. Используя данные задач 1-4, определите стоимость 25,5% долей в уставном капитале ОАО «Телеком». Распределение долей собственников на дату оценки: собственник 1 – 50%; собственник 2 – 25,5%; собственник 3 – 24,5%.

Задача № 6. Оцените ликвидационную стоимость ООО «Элма» на 01.01.2014г. Исходные и вспомогательные материалы помещены в таблицах №№ 16-19. Ставку дисконта рассчитайте и обоснуйте самостоятельно (она может быть разной по различным видам активов). Величина обязательств состоит из кредиторской задолженности и равна 500 млн. рублей.
Разработан и утвержден следующий график ликвидации активов предприятия.

 

2. Тест по дисциплине“Основы оценка стоимости предприятия (бизнеса)”

 

1. При оценке стоимости бизнеса общества с ограниченной ответственностью  объектом оценки будет выступать:

а) имущественный комплекс общества с ограниченной ответственностью;

б) право собственности на долю в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью;

в) пакет акций акционерного общества.

 

2.Мерой чего является коэффициент бета?

а)     Мерой систематического риска.

б)     Мерой несистематического риска.

в)     Мерой среднерыночного риска.

г)     Мерой странового риска.

 

3.Как рассчитывается ставка дисконтирования для денежного потока на собственный капитал?

а)     Как средневзвешенная стоимость капитала.

б)     Методом кумулятивного построения.

в)     По модели оценки чистых активов.

г)     Все перечисленное.

 

4. Метод дисконтированных денежных потоков не включает этап:

а)     Выбор модели денежного потока.

б)     Внесение итоговых поправок.

в)     Анализ и прогноз расходов.

г)     Расчет коэффициента капитализации.

д)     Расчет денежного потока для каждого года прогнозного периода.

 

5.Что из ниже перечисленного наиболее верно в отношении метода капитализации:

а)     Доходы за несколько лет дисконтируются к текущей стоимости.

б)     Доходы за один год конвертируются в стоимость.

в)     Будущий доход от продажи бизнеса конвертируется в стоимость.

г)     Доход от функционирования бизнеса и доход от продажи бизнеса  дисконтируются.

 

6. Выполнение каких условий требуется для применения метода рынка капитала:

а)     Наличие котировок акций объекта оценки на фондовом рынке.

б)     Имеется достаточное количество сопоставимых предприятий-аналогов, ценные бумаги которых котируются на открытом рынке.

в)     Наличие финансовой информации по предприятиям отрасли.

г)     Наличие финансовых моделей с прогнозами деятельности.

д)     а, г.

е)     б, в.

ж)   а, б, в.

 

7. Как рассчитывается мультипликатор цена/балансовая стоимость?

а)     Стоимость компании EV/балансовая стоимость собственного капитала.

б)     Стоимость компании EV/уставный капитал.

в)     Цена собственного капитала/балансовая стоимость собственного капитала.

г)     Цена собственного капитала/уставный капитал.

 

8. Что целесообразно использовать для расчета ценового мультипликатора при различной структуре капитала оцениваемой компании и объектов-аналогов в качестве числителя?

а)     Цену собственного капитала.

б)     Величину Enterprise Value (EV, стоимость компании).

в)     Стоимость акционерного капитала.

г)     Стоимость капитала с корректировкой на финансовый рычаг.

 

9. Недостатком затратного подхода в оценке бизнеса  является:                             

а)     Невозможность рассчитать рыночную стоимость объекта оценки.                                         

б)     Отсутствие достоверной информации об объекте оценки.                                                   

в)     Отсутствие учета перспектив развития бизнеса.                                                

г)     Ничего из перечисленного.

 

10. К методам затратного подхода в оценке стоимости предприятия (бизнеса) относятся:

а)     Метод выигрыша в себестоимости.                               

б)     Метод ликвидационной стоимости.

в)     Индексный метод.                      

г)     Экспертный метод.

 

Задачи:

11. На основании данных по сопоставимым компаниям рассчитан мультипликатор Цена/Чистая прибыль  = 3. Оцените стоимость 100%-го пакета акций, используя следующие данные по объекту оценки: денежные средства - 50 тыс. руб.; долгосрочный  долг - 80 тыс. руб.; чистая прибыль - 220 тыс. руб.; премия за контроль - 30%. Укажите решение:

а)     689 тыс. руб.

б)     858 тыс. руб.

в)     754 тыс. руб.

г)     1055 тыс. руб.

12. Сколько составит текущая стоимость терминальной стоимости при расчете денежных потоков на собственный капитал при факторе дисконтирования по CAPM - 0,47, WACC - 0,55, при величине терминальной стоимости 500 тыс.руб.? Укажите решение:

а)     275 тыс. руб.

б)     235 тыс. руб.

в)     129,25 тыс. руб.

г)     909,09 тыс. руб.

 13. Определите ставку дисконтирования для денежного потока для инвестированного капитала российской компании, если известно, что доля заемного капитала составляет 27%, безрисковая ставка по государственным обязательствам Российской Федерации составляет 5,95%, коэффициент бета равен 1,2, рыночная премия составляет 11%. премия за размер компании составляет 3,6%, премия за специфический риск составляет 2%, а средневзвешенная доналоговая ставка по кредитам, выданным нефинансовым организациям за последние полгода, составляет 8,9%. Ставка налога на прибыль 20%. Укажите решение:

а)     24,75%.

б)     19,99%.

в)     21,07%.

г)     16,86%.

 14. Определите текущую стоимость терминальной стоимости при следующих вводных: длительность прогнозного периода составляет 7 лет, денежный поток первого года постпрогнозного периода составляет 870 руб., долгосрочный темп роста денежных потоков составляет 3%, ставка дисконтирования составляет 16%. Денежный поток в течение года формируется равномерно. Укажите решение:

а)     3 000 руб.

б)     3 150 руб.

в)     2 550 руб.

г)     3550 руб.

 15. Известно, что балансовая стоимость денежных средств организации составляет на дату оценки 70 000 д.е., дебиторской задолженности 580 000 д.е. (8% ее является безнадежной), рыночная стоимость недвижимости составляет на дату оценки 8400 000 д.е., машин и оборудования – 18 520 000 д.е., запасов – 3890 000 д.е., финансовых активов – 785 000 д.е. Стоимость обязательств составила 22 760 000 д.е. Определите стоимость предприятия затратным подходом. Укажите решение:

 

 

 Узнать стоимость и купить: